（来源：V观财报）
近日，企查查科技股份有限公司（下称企查查）申报上交所主板IPO已获受理，中信证券担任保荐机构。
“V观财报”(微信号ID：VG-View)梳理发现，在中国企业信息类通用商业大数据服务商中，目前仅有合合信息（启信宝母公司）在A股上市，若企查查此次能成功上市，将成为第二家登陆A股的企业信息类服务商。
招股书显示，企查查成立于2014年，是一家商业大数据综合服务商，致力于提供准确、高效、便捷的商业数据服务，帮助用户快速了解各类商事主体的信用、风险、商机、资讯等，从而提高决策效率，赋能业务发展。
从其发展历程来看，2014年，企查查上线面向C端用户的会员类产品，2016年发布首款收费产品—企查查VIP会员，并在此后年度陆续推出企查查SVIP会员、企查查专业版等产品；此外，该公司利用C端产品积累的技术和数据治理体系，结合B端多元化行业的共性需求，推出查询终端、尽职调查产品、风险监控产品等。
截至目前，企查查拥有企查查App、小程序、Web端等面向C端用户的会员类产品，以及面向B端客户的企查查专业版、数据接口等产品。据招股书，截至2025年6月底，企查查产品累计注册用户数超1.5亿、月活跃用户数超过8000万、年付费用户数超100万。
据招股书援引灼识咨询发布的《中国商业大数据服务行业蓝皮书》及QuestMobile（注：北京贵士信息科技有限公司，中国的移动互联网商业智能服务商）数据，2023年度，中国企业信息类的通用商业大数据服务商中，企查查的市场份额、移动端活跃用户数排名第二，移动端应用商店下载量第一。
从销售模式来看，该公司C端产品主要为按期间收费的会员类产品，由公司通过App、Web端等渠道直接面向个人用户销售，个人用户主要采用微信、支付宝、银联等第三方支付平台向公司付费；公司B端业务采用直接销售模式，主要通过自有销售团队进行市场营销工作。
招股书显示，在企业信息类的通用商业大数据服务商中，除企查查外，中国知名度较高的品牌及其对应企业分别为天眼查（金堤科技旗下平台）、启信宝（合合信息旗下平台）和爱企查（百度网讯旗下平台）。
从业绩情况来看，招股书显示，2022年至2024年，企查查实现营业收入分别为5.18亿元、6.18亿元、7.08亿元，复合增长率为16.89%；扣非归母净利润分别为1.62亿元、2.29亿元、2.98亿元，复合增长率为35.42%。2025年上半年，企查查的营业收入为3.75亿元，扣非归母净利润为1.61亿元。
拆分营收来看，企查查涵盖C端与B端业务，其中C端业务收入占比超七成。2022年—2025年上半年期间，该公司C端业务产生收入分别为4.12亿元、4.88亿元、5.44亿元和2.86亿元，占主营业务收入的比例分别为79.51%、78.89%、76.87%和76.11%。
与此同时，B端业务分别实现收入1.06亿元、1.30亿元、1.64亿元和0.9亿元，占主营业务收入的比例分别为20.49%、21.11%、23.13%和23.89%，呈逐渐上升趋势。
分产品类型来看，报告期内，企查查的会员类产品收入占比均超过80%。2022年至2025年上半年期间，企查查会员类产品收入分别为4.41亿元、5.3亿元、6.02亿元和3.16亿元，占主营业务收入的比例分别为85.09%、85.77%、84.98%和84.25%。
对此，企查查在招股书中表示，VIP会员作为公司最早商业化的产品，是公司业务的基本盘，报告期内，VIP会员占会员类产品收入的合计比例分别为81.80%、77.48%、74.59%和71.79%，2022年至2024年复合增长率为11.54%，保持稳定增长。
“公司自2018年推出功能更全面的SVIP会员服务。SVIP会员服务客单价更高，近年来增速较快，2022年至2024年复合增长率为44.78%。报告期内，SVIP会员占会员类产品收入的比例分别为14.22%、17.88%、21.84%和25.01%，占比逐年上升。”企查查在招股书中称。
毛利率方面，2022年至2024年期间，企查查主营业务毛利率分别为87.24%、88.51%和88.81%，2025年上半年毛利率进一步增长至90.74%。关于毛利率增长的原因，企查查称，报告期内，公司主营业务毛利率水平有小幅增长，主要是公司会员类产品等标准化产品已具备规模效应，标准化产品收入增速高于成本增速。
关于企查查与同行业可比公司毛利率的对比情况，招股书显示，报告期内，该公司毛利率整体上与金山办公、指南针、合合信息毛利率大致相当，公司毛利率整体处于可比区间。
来源：招股书
与此同时，企查查也在招股书中提示了风险。企查查表示，伴随着持续的技术创新和积极的市场开拓，公司主营业务快速发展，经营规模持续扩大，具备了较强的市场竞争力。但目前，相较于商业大数据领域的跨国集团（如邓白氏、益博睿、穆迪），公司资本规模相对较小，而公司所在行业为技术密集型行业，产品升级迭代速度较快，需要保持大量的资金投入。
此外，企查查还称，由于行业头部企业的数据源相似，数据呈现维度相近，产品存在一定的同质化竞争，导致部分C端用户可能摇摆于公司产品及竞品。如果竞争对手采用大幅增加市场推广或激进降价措施吸引用户，将对公司的盈利能力和市场地位产生不利影响。
关于本次IPO的募集用途，企查查在招股书中表示，公司拟募集资金约15亿元，拟投资于企查查C端商业大数据产品研发升级项目、企查查B端商业大数据产品研发升级项目、企查查多维大数据库升级项目以及企查查商业大数据人工智能研发项目。
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
封面、导语图来源AI制图
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